千里寂了3个多月后，科创板终于新增受理了1单IPO苦求，这是“科八条”后第二家得到受理的科创板IPO花样赌钱赚钱软件官方登录，亦然沪市本年以来第二家获受理的IPO花样。

格隆汇获悉，9月30日，武汉新芯集成电路股份有限公司（简称“新芯股份”）向科创板提交了《初度公开刊行股票并在科创板上市招股讲明书呈报稿》，国泰君安证券股份有限公司、华源证券股份有限公司为联席保荐机构。

公司领有中国大陆地区第二座12英寸晶圆代工场，已厚实量产运行朝上15年，聚焦于特色存储、数模夹杂和三维集成等业务边界，可提供基于多种时刻节点、不同工艺平台的各样半导体家具晶圆代工。

新芯股份成立于2006年4月，总部位于湖北省武汉市，最初由湖北省、武汉市和东湖高新三级政府出资建设，成立之初便被请托厚望。

2016年，新芯股份成为长江存储科技控股有限职守公司（简称“长控集团”）的全资子公司。

2024年3月初，新芯股份告示运转袭取外部融资，吸纳了30家着名投资机构。股东中既有国度级基金也有湖北省内国资，还涵盖了银行系、券商系以及市集化投资机构，声威豪华，也被业内称为“本年湖北最牛融资”。

当今长控集团为武汉新芯的控股股东，捏股比例达68.19%。而国内存储芯片巨头长江存储亦然隶属于长控集团旗下的全资子公司。也便是说，武汉新芯与长江存储是手足公司。

经过多年发展，新芯股份一经成为中国大陆特色存储边界最大的

公司刊行前股权结构，开始：招股书

01

晶圆代工行业兼具周期性和成长性

新芯股份主要向客户提供12英寸特色工艺晶圆代工，凭证客户需求提供特色存储、数模夹杂和三维集成等边界多种类别半导体家具的晶圆代工。

按照业务类型，2021年、2022年、2023年和2024年1-3月（叙述期），公司主生意务收入主要开始于晶圆代工收入，各期晶圆代工收入分别为18.5亿元、25.82亿元、25.46亿元和6.7亿元，占主生意务收入的比重分别为63.27%、77.45%、67.08%和73.33%。

公司主生意务收入按业务类型组成，开始：招股书

半导体行业属于资金与时刻高度密集的行业，在发展过程中渐渐酿成专科单干、深度细化的特色。具体而言，半导体行业上游包括材料、拓荒等；中游为半导体坐蓐，具体可分为联想、制造和封测等顺次；下贱为各样末端应用场景。

凭证所选半导体产业的企业策动模式一般可分为垂直整合模式、无晶圆厂模式和晶圆代工模式。

晶圆代工行业，动作半导体产业链中要害的坐蓐制造顺次，源于半导体产业的专科化和密致化单干。

在垂直单干的业务模式下，晶圆代工企业并不径直参与芯片的联想，而是专注于为芯片联想公司提供晶圆代工，诓骗锻练的制造工艺，将联想退换为骨子的家具。

半导体行业是兼具周期性和成长性的行业。其发展受宏不雅经济影响显耀，人人经济走势、行业景气度以及产能周期等成分王人对半导体行业产生要害影响。

叙述期内，半导体行业举座出现了波动的情况。

2020年以来，跟着人人信息化和数字化的加快发展、下贱糜费类需求的快速增长，半导体产业呈现出领悟的高投资趋势，人人制造产能快速延迟，甚至市集在2022年供过于求，糜费电子市集总体需求走低，半导体行业景气度下行。

2023年人人半导体市集范围缩水至5591.36亿好意思元，较2022年下落8.92%。

招股书称，为止当今，人人半导体行业处于从低位平稳回升的期间。

从人人半导体行业的趋势来看，改日3-5年，跟着汽车电子、物联网、云推断等多个应用边界市集改善并出现增量需求，集成电路行业将运转新一轮的增长。凭证Tech Insights统计，2024年人人半导体市集范围预测将达到6666.65亿好意思元，同比增长19.23%，2023-2028年的年均复合增长率达9.46%。

2021-2028年人人半导体市集范围，开始：招股书

单看晶圆代工这一顺次，凭证Tech Insights统计，2018-2022年，人人晶圆代工市集范围从736.05亿好意思元增长至1421.35亿好意思元，年均复合增长率为17.88%。2022年底，人人集成电路行业进入周期性低谷，晶圆代工市集随之下滑。2023年，晶圆代工市集范围下落至1234.15亿好意思元，同比下滑13.17%。

不外，行业随后将迎来上行周期，人人晶圆代工市集范围预测将收复高增长的势态，2023-2028年的年均复合增长率将达到12.24%。

2021-2028年人人晶圆代工市集范围，开始：招股书

02

2023年营收逆势增长，毛利率下落

财务数据方面，叙述期内新芯股份的生意收入分别为31.38亿元、35.07亿元、38.15亿元和9.13亿元；同期的归母净利润分别为6.39亿元、7.17亿元、3.94亿元和1486.64万元。

与行业2023年的下行趋势违犯，新芯股份2023年的营收依然在增长，叙述期内收入举座呈现厚实增长趋势，主要原因系公司家具种类及应用边界丰富、政策客户谐和深远、公司产能延迟、捏续推动家具研发及迭代升级等。叙述期内，公司包摄于母公司统共者的净利润受行业周期性影响，呈现出一定的波动。

值得戒备的是，新芯股份2023年向股东分拨现款股利5亿元（含税），朝上了2023年的净利润，占最近三年累计净利润比例为28.59%。

公司主要财务数据，开始：招股书

新芯股份的主生意务按照工艺平台可分辨为特色存储、数模夹杂、三维集成相配他边界。

叙述期内，特色存储边界达成的收入占主生意务的比重有所下落，但仍在60%以上。相对应的，数模夹杂工艺平台达成的收入占比从2021年的19.55%擢升至2024年1-3月的28.86%，占比平稳擢升。

在特色存储边界，公司是中国大陆范围最大的NOR Flash制造厂商，领有业界最初的代码型闪存时刻。此外，还策动自有品牌NOR Flash家具。

数模夹杂是公司要点发展的标的，主要提供CIS、RF-SOI等家具晶圆代工。公司集合客户需求渐渐将家具与时刻向高端CIS边界延拓，同期RF-SOI的需求量及供应量也平稳加多。

公司主生意务按照工艺平台的收入组成，开始：招股书

新芯股份叙述期内的轮廓毛利率分别为32.11%、36.51%、22.69%和16.64%，2022年之后有所下落，晶圆代工和自有品牌业务毛利率王人存在一定的波动。

其中2023年毛利率下落比拟领悟，主若是因为：

1、晶圆代工业务。一方面公司产能加多，新产能处于爬坡阶段，同期受行业周期性波动影响，产能诓骗率较上年度下落；另一方面受家具结构调养，单元成本较高的图像传感器全经由晶圆代工占比加多，导致2023年晶圆代工的单元成本高涨。

2、自有品牌家具销售数目快速回升，销售收入举座保捏厚实，单元售价下落使得毛利率水平较2022年有所下落。

同业业可比公司中，因不同企业家具结构、策动模式、业务范围等情况各异，毛利率存在一定各异。举座来看，公司毛利率水平处于同业业可比公司区间范围内，变动趋势与同业业可比公司基本一致。

同业业可比公司的毛利率对比情况，开始：招股书

新芯股份在人人范围内主要的竞争敌手包括台积电、联华电子、格罗方德、中芯外洋、华虹公司、晶书册成、芯联集成等。

同业业可比公司的策动筹画对比，开始：招股书

叙述期各期，新芯股份的研发用度率略低于同业业可比公司平均水平，举座不存在紧要各异，频年来，公司不断加大新时刻、新家具的计算与开发，研发用度率呈逐年上升趋势。

同业业可比公司的研发用度率对比情况，开始：招股书

叙述期内，新芯股份上前五大客户推断销售额占当期销售总和的比例在54%到61%之间。

03

重钞票属性领悟，公司贪图投310亿扩产

晶圆代工行业属于典型的老本密集型行业，固定钞票投资的需求较高。

叙述期内，新芯股份用于“购建固定钞票、无形钞票和其他遥远钞票支付的现款”推断达到了91.97亿元，主要系公司围绕主生意务扩大产能购置的固定钞票支拨。

投资行径产生的现款流情况，开始：招股书

为止2024年3月31日，新芯股份固定钞票的账面价值为81.66亿元，占公司总钞票的比例为43.46%；公司在建工程的账面价值为21.14亿元，占公司总钞票的比例为11.25%。

招股书称，公司捏续的产能推广对后续资金参加建议了较高条件，公司的资金筹措才调面对较大的检修。从现款流量表来看，公司叙述期内扩大产能所需的资金主要开始于银行借钱和股东投资款。

新芯股份的固定钞票包括机器拓荒、房屋及建筑物、电子拓荒、运输器具和办公拓荒等组成，其中机器拓荒占大头。2024年3月31日，机器拓荒账面价值达76.78亿元。

捏续扩大产能是晶圆代工企业保捏竞争上风的要道成分之一。频年来，为擢升坐蓐才调，公司集合市集需求发展，捏续加大在产线工程及拓荒上的参加。为止2024年3月末，新芯股份共领有两座12英寸晶圆厂。

跟着固定钞票的捏续参加，新芯股份的产能稳步增长。2021-2023年度公司的产能分别为35.76万片、47.66万片、53.11万片，年均复合增长率朝上20%。

从召募资金的用途也能看出新芯股份延迟产能的进军，招股书称，公司贪图投资310个亿，用来建设12英寸集成电路制造坐蓐线三期花样、特色时刻迭代及研流配套花样，其中这次贪图召募资金48亿元。

召募资金用途，开始：招股书

值得戒备的是，前文提到，半导体行业晶圆制造顺次产能推广呈现周期性变化特征，下贱需求变化速率较快而上游产能增减频频需要更万古刻。因此，固定钞票投资建设周期内可能面对下贱市集需求的快速变化，供应端产能增长与市集需求存在错配风险。

若公司新增固定钞票投资无法相宜市集需求或在相关时刻边界的收入范围增长有限，则可能无法消化大额固定钞票投资带来的新增折旧，导致公司面对盈利才调下落的风险。

04

尾声

新芯股份从事晶圆代工行业，叙述期内营收庄重增长赌钱赚钱软件官方登录，然而毛利率有所波动。晶圆代工是典型的重钞票行业，新芯股份一经蚁合了80多亿的固定钞票，改日贪图不竭投资310亿元扩产。诚然，能否带来事迹的增长，还需要看半导体周期等多个成分的影响。